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高瓴+格力,会有怎样的“化学反应”?

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发表于 4?天前 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  交易额超过400亿元的格力电器股权竞购终于尘埃落定,高瓴资本成为最后的赢家。参照之前受让方案中对受让方的条件来看,除了资金实力,还必须要有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源,甚至要拥有推进珠海市产业升级或产业整合的资源,具备为珠海市导入有效战略资源的能力。珠海方面最终选择了高瓴资本,自然是认同高瓴资本在上述方面的优势。

  然而,高瓴资本竞购成功只是开始,接来全市场都会把目光聚焦在高瓴资本如何带领格力电器走得更好更远。正如笔者之前撰文所述,无论最终是谁来接盘格力股权,都要面对“为公司实现产业赋能”的考核硬指标,更是考验资本和管理层的大命题。那么,高瓴资本+格力电器到底会产生怎样的化学反应呢?

  笔者以为,在产生化学反应绽放出合作之花之前,高瓴资本入主格力电器至少面临三道大考。

  其一,首当其冲的是处理好现有格力电器管理层的关系,实现新大股东进驻之后的公司平稳过渡。众所周知,格力电器董明珠以强势着称,甚至某种意义上是格力电器符号的象征,在公司内外都有着强大的影响力。而从董明珠最新接受采访对外透露的信息来看,她并没有参与上述股权转让事宜。也就是说,最终谁来入主格力电器,董明珠并没有介入,对高瓴资本的入主是何态度无从知晓。企业家与新晋投资机构股东心生嫌隙的案例在资本市场并不鲜见,倒不是说高瓴资本和格力电器现有团队就一定会怎样,但的确是摆在高瓴资本这个新进入者面前最迫切的一个任务。好在,公开资料显示,高瓴从2006年就在公开市场投资格力电器,连续十三年的持续“重仓”,可能给双方打下互信的基础。

  最近,高瓴资本张磊最新在乌镇世界互联网大会上的一个演讲,也让业界看到了高瓴资本处理协调与企业关系的基本原则。张磊在发言中提及,投资机构在推动被投企业产业变革中,永远要“让企业家坐在C位上,投资方、资本方要扮演好‘大副’的角色,与企业家和创业者们同舟共济、坚定同行,做时间的朋友,一起不断地创造长期价值”。

  现在回过头来看,张磊此举其实再次向企业家申明了自己的定位和立场——“放心吧,我们会尊重企业家精神、尊重行业规律、尊重企业员工。”有了这样的心态和基础,相信高瓴资本和格力电器现有管理团队能够很好处理好过渡期的平稳问题,平稳才是发展的前提。

  其二,如何助力格力电器加速多元化发展战略,是检验高瓴资本产业赋能实力的关键一环。如果说实现公司平稳过渡对所有新晋大股东的必备要求,那么产业赋能实力这一道大考就更显差异化了,更是接下来全市场目光的聚焦所在。

  在家电市场,格力和美的通常都会被拿来比较,然而格力的估值一直低于美的原因就被认为至少和多元化、国际化有关联:美的的多元化相对比较成功,它的空调,冰箱,洗衣机,小家电都不错,而且海外市场做的也不错。因此,格力电器的多元化、国际化不论是从自身发展,还是行业发展推动都有着迫切要求。董明珠多次提到工业互联网这个词。她说“工业互联网,首先是工业,其次才是互联网。互联网能给工业插上翅膀。”格力电器在工业制造方面有非常扎实的基础,而在互联网方面确实有一些薄弱的环节。高瓴资本在互联网方面则非常强,先后投资了腾讯、京东、美团、滴滴出行、去哪儿等一系列创新经济的领头羊企业。此外,高瓴拥有横跨科技企业与实体经济的丰富的投资图谱,同时拥有自建的大数据团队和全职战略运营专家,在产业互联网赋能实体经济经济上积累了丰富的案例。而在数字化赋能企业方面也有成功案例,比如在门店的数字化升级,基层店员数字工具、人货场重构等。对董明珠执着的芯片业务,参照高瓴资本之前的做法,极大可能会推动相关科技企业和格力电器现有科研业务形成优势互补。

  其三,在空调市场国内竞争激烈,国际市场格力营收占比还有巨大想象空间背景下,高瓴资本加速国际化这一步势在必行。目前格力海外营收占比15%,美的、海尔均超过40%。其中的主要区别是,格力一直坚持打自己的品牌推广,而美的、海尔在海外有一些并购。比如像美的收购了东芝的白电,海尔收购了通用的家电。美的、海尔能够借助原有的海外品牌迅速占据一定的市场份额,而格力的策略就是坚持打自己的品牌,所以格力需要花更长的时间进行市场渗透。董明珠在今年年初的股东大会上也表示看好国际市场巨大空间。

  高瓴资本在国际化合作方面已有先例可循,比如作为腾讯长期重要的投资者,2013年高瓴与腾讯及印尼媒体集团公司Global Mediacom宣布共同出资成立合资公司,在印尼发展微信业务。该合资公司的首批产品之一印尼版微信,已成为目前印尼国内最受欢迎的移动社交网络平台之一;2015年1月,高瓴资本宣布与美国梅奥医疗集团共同合资设立惠每医疗管理有限公司,将通过专家互访、技术合作、人才交流、教育培训和管理咨询等方式,全面引进并本土化梅奥的医疗技术、管理经验和培训体系;2017年高瓴资本把韩国知名的O2O平台Woowa Bros公司介绍给美团企业,两家企业很快就找到了“共同语言”,通过参观交流等方式建立了良好的相互学习机制。格力电器坚持以自有品牌打国际市场,在高瓴资本的加持下,国际化步伐是否迈得更快值得期待。

  仅从三道大考来看,高瓴资本的应对解决能力和经验值得期待,剩下的只有给时间来回答。高瓴资本的张磊被业内誉为“极速飞奔的骆驼”,善于研究和储备能量,一旦瞄准方向,便像骆驼一样不吃不喝极速飞奔,走得很远很快。有趣的是,外界流传着一句格力董明珠的评价:姐走过的路寸草不生。或许这就是最好的安排,长年行走沙漠的骆驼,才适合在寸草不生的路上一起同行……

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